十几分钟后，老吴把整理好的表格推到众人面前：“目前持仓里，大部分标的质押比例都在 30% 以下，相对安全。只有两只例外 —— 做建材的 M 材，大股东质押比例 46%；做电子元件的 D 电，质押比例 44%，都接近 50% 的高危线了。”
“这两只，立刻减仓到 2% 以下。” 李化春毫不犹豫，“现在不是看估值的时候，保命最重要。股权质押爆仓就是个无底洞，一旦踩雷，之前躲过关税的努力就全白费了。”
“好！” 小王立刻打开交易软件，手指因为紧张有些发抖，“我分三笔卖，免得一下子砸低股价。”
可市场的恐慌，比他们想象的蔓延得更快。
10 月 11 日，沪深 300 指数继续大跌，直接跌穿了 2800 点整数关口，收盘报 2785 点，两天时间跌了近 8%。
M 材和 D 电的股价也各自跌了 8% 和 10%，幸好他们减仓及时，只承担了小部分损失，要是再晚一天，恐怕就只能看着股价跌停，卖都卖不出去。
但客户的恐慌，还是如期而至。
第一个打来电话的，是一直很沉稳的王总 —— 那个带着 1000 万资金来的制造业老板。
“李总，现在市场到底怎么了？”10 月 11 日下午，王总的声音里带着明显的不安，甚至能听到他身边工厂机器的轰鸣声，“我早上看账户，之前赚的那点钱全回吐了，还亏了 2%，再跌下去就要亏本金了。我做制造业一年也就赚十几个点，经不起股市这么折腾啊。”
李化春能理解他的焦虑。
制造业老板赚的都是辛苦钱，一分一厘都来之不易，不像专业投资者能承受大幅波动，面对账户里的亏损，心里肯定慌。
“王总，您先别慌。” 李化春的语气尽量沉稳，“这次下跌不是咱们持仓的问题，是整个市场的股权质押风险爆发了，属于系统性风险，大部分股票都在跌。”
“咱们已经提前把质押比例高的两只股票减仓了，现在持仓主要是消费和公用事业，都是抗跌性最强的板块。您做制造业肯定也知道，越是行业低谷，越不能慌，熬过去就好了，股市也是一个道理。”
电话那头沉默了很久，只能听到机器运转的声音。
过了好一会儿，王总的声音才传来：“行，李总，我信你一次。但我有个要求，要是账户亏损超过 5%，你得第一时间告诉我，我得考虑赎回，毕竟这是血汗钱。”
“没问题，我每天晚上给您发账户明细，有任何调整都第一时间跟您沟通。” 李化春松了口气，总算稳住了这位大客户。
挂了王总的电话，小林又匆匆跑了过来，手里的手机还在震动：“化春哥，好几个小客户都在客户群里问，要不要赎回资金。有个张阿姨说，她把养老钱都投进来了，现在每天睡不着觉，想取出来存银行，哪怕利息低也踏实。”
李化春走到电脑前，打开客户群。
满屏的焦虑提问刷得飞快：“现在是不是要崩盘了？”“赶紧赎回吧，留得青山在不怕没柴烧”“泽嘉怎么不说话？是不是也慌了？”“我朋友买的股票爆仓了，跌了 30%，太吓人了”。
他深吸一口气，在群里发了一段语音，语气沉稳而坚定：“各位客户，大家好。我知道现在市场很难，大家都很焦虑，我完全能理解。”
“但请大家相信我们，我们已经提前规避了质押比例高的风险标的，目前持仓以消费、公用事业这些防御性板块为主，抗跌性很强。股权质押风险是短期的情绪冲击，不会改变优质公司的基本面。”
“现在赎回，就相当于在最低点割肉，太可惜了。我们会持续跟踪每一只持仓标的的质押情况，有任何调整都会第一时间通知大家。请大家再给市场一点时间，也再给我们一点信任，一起熬过这个难关。”
语音发出去后，群里的讨论渐渐平息了一些。
有几个跟着泽嘉好几年的老客户，还主动帮着安抚情绪：“我跟着泽嘉从 2016 年熔断过来的，他们的风险控制一直很靠谱，五一、端午的关税都躲过去了，这次肯定也没问题”“慌也没用，股市就是这样，涨涨跌跌，优质股跌下去还会涨回来的”。
看到这些留言，李化春心里暖暖的。
可他没敢告诉客户，自己介绍的两家公司，股价也在跌，他每天都要跟张总通电话，询问这两家公司的质押情况。
10 月 15 日早上，开盘前半小时，一则公告突然引爆了市场 —— 一家市值几百亿的白马股，突然发布公告称，大股东质押爆仓，被动减持 5% 股份。
这只白马股，可是很多机构的重仓股，也是不少散户心中的 “避风港”。
消息一出，市场瞬间炸了锅。
开盘后，这只白马股直接一字跌停，封单量超过 50 万手，根本卖不出去。
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